Еженедельный аналитический обзор компании Уником Партнер от 30 ноября 2005 года

По итогам недели 21-25 ноября российский рынок акций опять показал рост – по видимому, инвесторы твёрдо настроены как минимум обновить максимумы по индексу  РТС.

 

Газпром был, безусловно, главной бумагой недели, уверенно преодолев отметку в 160 рублей за акцию и упорно сопротивляясь любым попыткам продавить его котировки вниз. Ожидание решения Госдумы и само прохождение в первом чтении поправок о либерализации рынка его акций вдохновило инвесторов на новые покупки, так что можно смело сказать, что Газпром являлся одним из локомотивов.

 

В начале же недели картина была одинаковой: утренний рост котировок с приходом иностранных инвесторов сменялся плавным сползанием вниз. Однако существенных продаж не наблюдалось и значимые потери понёс лишь АвтоВАЗ, на который продолжила оказывать давление новость о вхождении представителей государства в руководство компании: по сведениям Коммерсанта, заместитель генерального директора ФГУП "Рособоронэкспорт" В.В. Артяков, который может занять пост генерального директора. (Ранее господин Артяков работал в управлении делами президента России под руководством В.В. Путина). Это свидетельствует о продолжении общей тенденции по усилению роли государства в экономике.

 

Кроме АвтоВАЗа в аутсайдерах были также находились РАО ЕЭС и Мосэнерго. Для РАО негативом стало заявление Анатолия Чубайса относительно очередных отсрочек в реформе электроэнергетики, что могло разочаровать инвесторов. Что же касается Мосэнерго, то инвесторы негативно восприняли новость о возможном проведении дополнительной эмиссии акций для привлечения необходимых инвестиций – как альтернативы повышению тарифов.

 

Акции МТС также испытывали на себе давление со стороны заявлений менеджмента о вероятном снижении рентабельности в следующем году и, главное, значительных сомнений инвесторов по поводу качества абонентской базы МТС. Дополнительным негативным моментом является конкуренция со стороны других операторов, прежде всего Вымпелкома, причём не только на территории России, но и на перспективных рынках СНГ, на которые сейчас возлагаются большие надежды в части расширения клиентской базы. Однако следует отметить, что в том случае, если руководство МТС предпримет эффективные действия, направленные на решения данной проблемы (в частности, сменит маркетинговые стратегии, основанные на бесплатной раздаче услуг, на стратегии, основанные на расширении перечня услуг и повышении их качества), то у компании очень неплохие перспективы.

Волновали инвесторов на этой неделе также бумаги Мечела – в связи с аварией на Челябинском металлургическом комбинате. Однако уже в четверг ситуацию удалось исправить, запустив все доменные печи и сталеплавильное производство, что устранило опасность получения существенных убытков, которые бы повлекло за
собой разрушение доменных печей в случае их долговременного простоя. Таким образом, бумаги Мечела не потеряли свою привлекательность.

 

Уралкалий на РТС вышел в абсолютные лидеры роста – хорошая мировая конъюнктура рынка минеральных удобрений, а также после заявлений компании о намерении выплаты рекордно высоких дивидендов в размере 2,46 руб. на акцию. В связи с этим появились слухи о возможной продаже пакета Уралкалия крупному инвестору. При этом среди возможных покупателей называется ВНР Billiton – крупнейшая горнодобывающая компания.

 

Сургутнефтегаз, напротив, всю неделю смотрелся лучше рынка и является, наряду с Норильским никелем, нашим фаворитом в том случае, если новогоднее ралли всё- таки состоится. Причём стоит отметить, что оптимизма по этому поводу у нас с каждым днём накапливается всё больше и больше.

 

Что же касается прогнозов на грядущую неделю, то несколько настораживает тот факт, что объёмы торгов, по сравнению с прошлым, не выглядят значительными, а второй эшелон пока поддерживает рост достаточно избирательно. Кроме того, на графике индекса РТС сейчас явно проглядывается "двойная вершина", и если эту неделю мы закроем с минусом, формирование данной разворотной фигуры вступит в завершающую стадию, после чего вероятно затяжное падение до уровня 750-800 пунктов (для сравнения можно рассмотреть аналогичные образования на графике индекса РТС в октябре-ноябре 2004 и марте-апреле 2005 годов, когда после прохождения двойной вершины следовала весьма существенная коррекция). Дополнительное отрицательное воздействие может оказать повышение ставки в Европе – если оно произойдёт. Тем не менее, шансы на обновление максимумов всё-таки присутствуют, и в случае преодоления отметки 1052, это наверняка будет воспринято как сильный сигнал к покупкам.

 

С полной версией обзора можно ознакомиться здесь

 

www.stockbroker.ru