В окопах на «локальном дне». Пойдет ли рынок в атаку?

Конец прошлой недели продолжал нисходящую тенденцию. Нижней границей стал уровень в 888 пунктов по индексу РТС. Последние часы торгов в пятницу, 21 октября, однако, показали небольшой отскок котировок почти по всем бумагам. Понедельник, 24 октября,  ознаменовался ростовым движением, и в итоге  рынок,  отскочив от 915 пунктов по индексу РТС,  перешел в боковой тренд и консолидировался в районе 900 пунктов. Главный вопрос участников рынка сейчас звучит так: последует ли продолжение нисходящей коррекции, либо будет новый штурм 1000 пунктов по индексу РТС?

При этом за последнюю неделю сокращение капитализации рынка составило 2,5%, в результате чего общий показатель опустился ниже уровня 400 млрд. долл.

 

Существует два сценария развития:
1)  сценарий в пользу предположения о том, что в данный момент рынок находится в состоянии «локального дна» и котировки будут плавно расти; 
2)  сценарий о продолжении нисходящей коррекции на рынке.

Наиболее яркие предпосылки для «бычьего» сценария – это логическое завершение 2005 года «восходящим ралли» на фоне растущих экономических показателей и повышения инвестиционной привлекательности предприятий. С этой точки зрения голубые фишки и второй эшелон выглядят привлекательными для среднесрочных вложений (2-3 месяца). Положительным фактором является также приближение сроков официального повышения кредитного рейтинга РФ агентством Moodys.

«Медвежье» же настроение подстегивает следующее. Это наблюдаемый затянувшийся процесс разворота потоков ликвидности в направлении от  emerging markets. Как показала прошедшая неделя,  на рынке нефти  цена на черное золото несколько снизилась, несмотря на ожидаемые природные катаклизмы в США. Рост цен на нефть рассматривается как угроза росту мировой экономики, снижение  - как угроза инвестиционной привлекательности местных компаний.

Главными новостями прошедшей недели стали: завершение крупнейшей сделки в российской истории -  приобретение «Газпромом» пакета в  72,7% акций «Сибнефти». За «Криворожсталь» заплатили почти 5 млрд.долл. Рейтинговым агентством Moodys повышен рейтинг России по обязательствам в иностранной и национальной валюте. Но в целом, пока никакие внутренние новости не могут серьезно толкнуть российский рынок.

В перспективе ближайших двух недель мы ожидаем плавного незначительно роста котировок в нефтяном и энергетическом секторе. Рекомендуем обратить внимание на акции «Татнефти», которые несколько недооценены по отношению к другим фишкам.